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학습질의응답홈>금융투자자격증>파생상품투자권유자문인력>게시판>학습질의응답
제목 | 답변드립니다^^ | 등록일 | 2013-10-25 |
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안녕하세요. 이패스코리아 운영자 입니다. 강사님께 확인 후 답변드립니다^^
1) 통화옵션의 가격결정요인 중에서 자국이자율와 외국이자율이 어떻게 연관되어있는지 궁금합니다.
(답변) 통화옵션가격모형(가먼-콜하겐 모형)은 기초자산이 현물이 아닌 선물로 가정합니다. 따라서 이론선물가격과 옵션가격의 관계를 따져봐야 합니다.그리고 이론선물환율은 현물환율 및 자국이자율과는 비례, 외국이자율과는 반비례합니다. 또한 선물환율과 콜가격은 비례, 풋가격은 반비례합니다. 즉
자국이자율 ↑ => 외국통화 약세로 달러현물은 하락하고 반대로 달러선물은 상승 => 콜옵션 ↑, 풋옵션 ↓
여기서 선물환율결정원리(금리평가이론)의 핵심은 선물환율은 미래현물환율을 의미하는 것이 아니고 두 통화의 금리차에 따른 것이므로 현물환율과 선물환율이 상대적이라는 것입니다.
(답변) 민감도 지표를 활용하는 것이 다양한 옵션투자전략입니다. 예를 들어
하나, 강세/약세스프레드는 베가가 동일한 옵션을 매수/매도하여 베가 중립을 유도하여 손익이 변동성에 영향을 덜 받게 만드는 것입니다.
하지만 이는 이론적일 뿐 실제는 차이가 날 수 있습니다. 이해되셨나요? 감사합니다^^ |